روسیه رباخوار به عنوان بهشت دلالان بین المللی

2024 نویسنده: Seth Attwood | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-16 16:03

ما دائماً می گوییم که نرخ بهره وام های بانکی در روسیه بالاست. اما همه چیز با مقایسه آموخته می شود. شاید ما اغراق می کنیم، اغراق می کنیم؟ من به خوانندگان برخی از مقایسه های روسیه با سایر کشورها را ارائه می دهم. و سپس سعی خواهیم کرد دلایل و معنای تفاوت های کشوری را درک کنیم.

تجزیه و تحلیل مقایسه ای نرخ بهره وام به مردم توسط بانک های فدراسیون روسیه و تعدادی از کشورهای دیگر (آلمان، ایالات متحده آمریکا، یونان) توسط کارشناسان منبع اطلاعاتی BancRF.ru انجام شد. این مطالعه تصویر مربوط به اواسط سال 2018 را منعکس می کند. وام های قابل مقایسه از نظر شرایط و حجم در نظر گرفته شد. همه آنها هدفمند نبودند. برای به دست آوردن اطلاعات در مورد هر کشور، پنج بانک گرفته شد؛ انتخاب بانک ها خودسرانه بود.

برای هر کشور حداکثر و حداقل نرخ در نظر گرفته شد و سپس میانگین (میانگین حسابی) محاسبه شد. تصویر زیر مشخص شد (%): آلمان - 4، 92; ایالات متحده آمریکا - 12، 79; یونان - 12، 41; فدراسیون روسیه - 18، 52. به نظر می رسد که در روسیه وام به مردم به طور متوسط یک و نیم برابر گران تر از ایالات متحده آمریکا یا یونان و 3، 8 برابر گران تر از آلمان است. تنها دلداری برای روسیه این است که در اوکراین، طبق همین مطالعه، میانگین نرخ 48.86٪ بود (که اتفاقاً یکی از بالاترین نرخ ها در جهان است).

و در اینجا یک بررسی دیگر وجود دارد، به شما امکان می دهد نرخ بهره وام های رهنی را در روسیه و سایر کشورها مقایسه کنید. تصویر منعکس کننده وضعیت در آغاز سال جاری، 2019، سال است. رهبران در مطلوب ترین شرایط وام های رهنی سه کشور هستند: فنلاند، سوئیس، ژاپن. در ژاپن، متوسط نرخ سالانه چنین وام هایی حدود 1.2٪ است. شرایطی که برای آن وام صادر می شود حدود 50 سال است. در فنلاند، این میزان در محدوده 1، 1-1، 5٪ است و این مدت نیز حدود نیم قرن است. اما در سوئیس، وام ها را "وام مسکن مادام العمر" می نامند، زیرا مدت آنها می تواند تا 100 سال طول بکشد. و نرخ تنها 1 ، 4-1 ، 6 ٪ در سال است.

در مرحله بعدی گروه نسبتاً بزرگی از کشورها با نرخ بهره از 1.5 تا 3.5 درصد در سال می آیند. این کشورها (در پرانتز - مقدار نرخ): آلمان (1، 5-2، 0); لوکزامبورگ (1، 8); سوئد (1, 87); اسلواکی (1، 90-1، 92); فرانسه، لیتوانی، دانمارک، جمهوری چک، استونی (همه در محدوده 2-2، 2)؛ بلژیک، ایتالیا (2، 2-3، 0)؛ بریتانیا، اتریش، پرتغال، هلند (2، 5-3، 0)؛ اسپانیا، لتونی (3، 0)؛ ایتالیا، یونان، مالت، رومانی (3، 5).

پس از آن گروهی از کشورها با نرخ های بهره متوسط از 3، 5 تا 6، 0 می آیند. اینها کشورهای زیر هستند: لهستان (3، 7-4). ایرلند (3، 8); قبرس (4، 0); بلغارستان (4، 5-5، 0)؛ کرواسی (5، 0-6، 0)؛ مجارستان (6، 0).

شاخص های نرخ بهره در روسیه چیست؟ در ابتدای سال جاری، بر اساس برآوردهای مختلف، میانگین موزون نرخ وام های رهنی صادر شده توسط بانک های روسیه در سطح 10 درصد در سال بود. همانطور که می بینید، شکاف در نرخ بین روسیه و کشورهایی که در بالا نام بردم بسیار زیاد است. و این در حالی است که شرایط وام های رهنی در روسیه بسیار کوتاه است. سال گذشته میانگین دوره 14 سال بود. امسال اما طبق اعلام بانک مرکزی به 17 سال افزایش یافته است.

دوباره، اوکراین می تواند برای شهروندان روسیه تسلی دهد. شرایط برای وام های رهنی در آنجا به سادگی ظالمانه است. متوسط نرخ در ابتدای سال از 17 تا 22 درصد در سال بود. در عین حال، هزینه مسکن نیز کم نیست. مدت وام مسکن در آنجا به طور متوسط 10 سال است. بنابراین، شما باید سه قیمت برای آپارتمان بپردازید. وضعیت بدتر از اوکراین در آرژانتین بود. نرخ بهره 26-28 درصد در سال وجود دارد.اما باید پذیرفت که امروزه از نظر وام های رهنی روسیه به اوکراین و آرژانتین نزدیکتر است تا فنلاند یا ژاپن.

بله معلوم است که ربا امروزه بیشتر دنیا را گرفته است. اما از نظر سطح نرخ بهره وام، روسیه در گروه کشورهای پیشرو قرار دارد. دلیل این وضعیت واضح است - سیاست پولی بانک مرکزی روسیه.

بانک مرکزی "دما" (نرخ بهره) را در بازار اعتبار در هر کشوری با کمک یک دستگاه تنظیم کننده به عنوان نرخ کلیدی تعیین می کند. به عبارت ساده، نرخ کلیدی حداقل درصدی است که بانک مرکزی می تواند به بانک های تجاری وام دهد و در عین حال حداکثر درصدی است که برای سپرده گذاری از آنها آماده پذیرش وجوه است.

هنگامی که بحران مالی جهانی 2007-2009. به اوج خود رسید، بانک های مرکزی کشورهای «میلیارد طلایی» شروع به کاهش قاطعانه نرخ های کلیدی کردند. فدرال رزرو در سال 2008 نرخ کلیدی را تقریباً به "پایه" کاهش داد، یعنی به 0، 00-0، 25%. در این سطح، او آن را تا پایان سال 2015 (زمانی که اولین افزایش 25 واحد پایه ایجاد شد) به درستی حفظ کرد. مسیر نرخ کلیدی در بانک مرکزی اروپا (ECB)، بانک‌های مرکزی بسیاری از کشورهای اروپایی (که در منطقه یورو گنجانده نشده‌اند) و سایر کشورهای «میلیارد طلایی» تقریباً یکسان بود. اما در روسیه، نرخ بهره بانک مرکزی (قبلاً به آن نرخ تامین مالی مجدد می گفتند) در جهت مخالف حرکت کرد. بنابراین، در سال 2013، این نرخ 5.50٪ بود و در پایان سال 2014 به سطح رکورد 17.0٪ افزایش یافت.

یک فرمول تقریبی برای محاسبه متوسط نرخ بهره وام از بانک های تجاری در کشور ما: دو برابر نرخ بانک روسیه و شما ایده ای از قیمت وام های بانکی برای افراد و شرکت ها خواهید داشت. در نتیجه، در طول مدت زمان مشخص شده، متوسط نرخ بهره وام در روسیه از حدود 11 به 34 درصد افزایش یافت. وام هایی که از نظر قیمت کاملاً گران هستند که هم مردم و هم تجارت را خراب می کنند.

از دسامبر 2014، کاهش بسیار محتاطانه در نرخ کلیدی بانک مرکزی آغاز شد و تنها تا اواسط سال جاری امکان کاهش حداکثری آن به نصف - به 7.5٪ وجود داشت. در نیمه دوم سال جاری، سه کاهش دیگر انجام شد و در حال حاضر نرخ کلیدی بانک روسیه 6.5 درصد است. با توجه به شاخص های کلیدی نرخ در پنج سال گذشته، به نظر می رسد بد نیست. بیایید ببینیم در حال حاضر نرخ های کلیدی سایر بانک های مرکزی چیست:

فدرال رزرو ایالات متحده - 1، 50-1، 75

ECB - 0, 00

بانک ژاپن - منهای 0، 10

بانک انگلستان - 0.75

بانک ملی سوئیس - منهای 0.75

بانک سوئد - منهای 0.25

بانک ملی دانمارک - 0.05

بانک رزرو استرالیا - 0.75

بانک کانادا - 1.75.

تمامی بانک های مرکزی فوق الذکر از منطقه کشورهای «میلیارد طلایی» هستند. در خارج از آن، تصویر نرخ های کلیدی کاملاً متفاوت است. بنابراین، در ترکیه در حال حاضر 14٪ (و شش ماه پیش 24٪ بود). مکزیک 7.5 درصد دارد. نرخ کلیدی بانک روسیه بسیار نزدیکتر از "میلیارد طلایی" به شاخص های کشورهای در حال توسعه است.

بیایید ببینیم که نرخ های کلیدی برای کشورهای گروه BRICS که شامل روسیه می شود چیست:

بانک خلق چین - 4، 15

بانک رزرو هند - 5، 15

بانک مرکزی برزیل - 5.00

بانک رزرو آفریقای جنوبی - 6، 50.

همانطور که می بینید، در گروه BRICS، روسیه و آفریقای جنوبی بالاترین نرخ های کلیدی را دارند. کمترین آن در چین است.

شایان ذکر است که بانک خلق چین برای مدت طولانی نرخ کلیدی را در همان سطح (4.35 درصد) نگه داشت و از اواخر آگوست امسال موفق شد سه بار آن را کاهش دهد. با قضاوت بر اساس تعدادی از نشانه ها، NBK قصد دارد به روند نزولی خود ادامه دهد. اخیراً گلوبال تایمز، سخنگوی رسمی حزب کمونیست در زمینه سیاست بین‌الملل، مقاله‌ای را تحت عنوان «چین باید برای نرخ بهره صفر آماده شود» منتشر کرده است. کارشناسان بر این باورند که این ادعای چین است که به همراه کشورهای «میلیارد طلایی» در حال گذراندن دوره کاهش مستمر و قاطع نرخ کلیدی هستند.

کارشناسان می پرسند: آیا بانک روسیه همچنان به کاهش بیشتر نرخ کلیدی تا سطحی ادامه می دهد که شرکت های روسی در بخش واقعی اقتصاد سرانجام بتوانند بدون ریسک کردن خود وام بگیرند؟ زمانی که نرخ بهره وام‌های بانک‌های تجاری با سودآوری شرکت‌ها قابل مقایسه باشد، آن‌ها مایل به پذیرش آن هستند.سودآوری بر اساس صنعت (با قضاوت بر اساس داده های Rosstat) بسیار متفاوت است. اما به طور متوسط، "دما در بیمارستان" چیزی حدود 5 درصد است. بنابراین، نرخ کلیدی که در آن اشتهای سالم برای دریافت وام از بانک‌های تجاری در بخش واقعی اقتصاد ایجاد می‌شود باید 2.5 درصد، حداکثر سه درصد باشد.

اما من فکر می کنم که ما تحت رهبری فعلی بانک روسیه منتظر چنین "معجزه ای" نخواهیم بود. اما برخی ممکن است به من اعتراض کنند: امروز یک روند جهانی به سمت دور جدیدی از کاهش نرخ های کلیدی در جهان وجود دارد. و مثال می زنند. بنابراین، ترامپ از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا می خواهد که بانک مرکزی آمریکا، مانند برخی دیگر از بانک های مرکزی، نرخ کلیدی را به صفر، یا حتی بهتر از آن، به زیر صفر کاهش دهد. بنابراین در اروپا، کریستین لاگارد، رئیس جدید بانک مرکزی اروپا، اشاره می کند که نرخ صفر کلیدی برای منطقه یورو دیگر کافی نیست و ممکن است در آینده نزدیک ارزش منفی پیدا کند. و بانک خلق چین، همانطور که در بالا اشاره کردم، می خواهد در روند جدید جهانی قرار گیرد.

می توان فرض کرد که با در نظر گرفتن روند در حال ظهور در جهان، بانک مرکزی روسیه باید به کاهش نرخ کلیدی ادامه دهد. از دیدگاه من، همه چیز برعکس خواهد بود. بانک‌های مرکزی کشورهای «میلیارد طلایی» (به‌علاوه بانک مرکزی چین) بازارهای مالی و پولی را به سمت قلمرو منفی سوق خواهند داد و در آنجا کسب سود بسیار دشوار خواهد بود (البته سفته‌بازان امروز در حال یادگیری هستند. کسب درآمد حتی در شرایط "دماهای انجماد" در بازارها، اما هنوز هم بسیار دشوارتر است). آنها سعی خواهند کرد زیان یا کاهش سود خود را به قیمت "واحه های گرم" جبران کنند.

این "واحه های گرم" چیست؟ و اینها کشورهایی هستند که در آنها "دمای مثبت" حفظ خواهد شد، یعنی نرخ بهره نه تنها مثبت، بلکه حتی بسیار مثبت خواهد بود. قبلاً توجه خوانندگان را در بالا به این واقعیت جلب کردم که بانک روسیه پس از بحران مالی 2007-2009. در رابطه با بانک‌های مرکزی کشورهای «میلیارد طلایی» در فاز پادفاز عمل کرد: آنها به شدت نرخ‌ها را کاهش دادند و بانک مرکزی ما به شدت نرخ‌ها را افزایش داد. چنین تفاوتی در «دما» ضروری است تا غارتگران مالی بین‌المللی بتوانند با پول ارزان (یا حتی رایگان) وارد روسیه شوند و سپس آن را با یک «سود» که به قیمت نرخ‌های بهره بالا در داخل به دست می‌آیند، رها کنند. در نتیجه سیاست بانک مرکزی، روسیه به "واحه" برای غارتگران مالی تبدیل شد. سفته بازان در این "واحه" پنج سال پیش یک سقوط پول ملی را به نمایش گذاشتند (روبل در دسامبر 2014 به نصف کاهش یافت).

بانک روسیه با این ادعا که نرخ کلیدی را با در نظر گرفتن "هدف بالاتر" مانند "هدف گذاری تورم" تعیین می کند، مردم را فریب می دهد. نه، او نرخ کلیدی را منحصراً برای تیم های "صاحبان پول" تعیین می کند. و آنها در حال حاضر به بانک روسیه برای حفظ یک "دمای مثبت" خوب در "واحه" روسیه نیاز دارند. غارتگران مالی بین المللی جایی برای "گرم کردن دست" در مواجهه با "سرد شدن ناگهانی" نرخ بهره جهانی خواهند داشت.