هزینه پول در کشورهای مختلف چقدر است؟

2024 نویسنده: Seth Attwood | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2024-01-16 18:44

نرخ کلیدی درصدی است که بانک مرکزی یک کشور به بانک های تجاری وام می دهد. چرا این درصد در کشورهای "میلیارد طلایی" به مقادیر منفی می رسد و در کشورهای حاشیه سرمایه داری جهانی که روسیه به آنها تعلق دارد حداکثر ارزش را می گیرد؟

مدتی است که عبارت «نرخ کلیدی» در تیتر روزنامه های روزنامه نگاری چشمک می زند. ما در مورد نرخ کلیدی سیستم فدرال رزرو ایالات متحده صحبت می کنیم. نرخ FRS برای چندین سال در محدوده 0-0.25٪ بوده است. با این نرخ، پول در اقتصاد ایالات متحده تقریباً رایگان است. در ماه سپتامبر، فدرال رزرو به افزایش نرخ نزدیک بود، اما هنوز این کار را نکرد. سرانجام، در 16 دسامبر 2015، برای اولین بار در بیش از 9 سال، فدرال رزرو ایالات متحده نرخ را 0.25 درصد افزایش داد.

در پایان آوریل 2016، در جلسه هیئت مدیره فدرال رزرو بحث دیگری در مورد تغییر احتمالی نرخ وجود داشت، اما در همان سطح 0.25-0.50٪ باقی ماند. به هر حال، دونالد ترامپ، در طول مبارزات انتخاباتی خود، توجه خود را به این واقعیت جلب کرد که افزایش نرخ کلیدی فدرال رزرو می تواند آمریکا را به نکول سوق دهد. کریستین لاگارد، مدیر اجرایی صندوق بین‌المللی پول نیز از عواقب چنین افزایشی می‌ترسد، اما می‌گوید که می‌تواند منجر به فروپاشی اقتصاد جهانی شود.

در زبان روسی، همراه با اصطلاح "نرخ کلیدی"، اصطلاحات "نرخ هدف" و "نرخ پایه" به عنوان مترادف استفاده می شوند. به طور خلاصه، این به یک معیار مشخص توسط بانک مرکزی کشور اشاره دارد. بر اساس آن، شرکت کنندگان در روابط پولی نرخ بهره خود را برای وام ها، سپرده ها و اوراق بهادار تعیین می کنند. در اسناد صندوق بین المللی پول (IMF)، این معیار نرخ سیاست بانک مرکزی (CBPR) نامیده می شود. به معنای واقعی کلمه - "نرخ سود سیاست بانک مرکزی." با این حال، هیچ یکنواختی در درک اینکه «نرخ کلیدی» چیست، وجود ندارد و بر این اساس، هیچ مقایسه کاملی از شاخص‌های CBPR بین کشورها وجود ندارد. در برخی کشورها، «نرخ کلیدی» با «نرخ تنزیل»، «نرخ بازپرداخت مالی»، «نرخ بازپرداخت» و غیره منطبق است.

نرخ اصلی فدرال رزرو دقیقا چقدر است؟ در سایت این موسسه می خوانیم که این نرخ وجوه فدرال است. بانک های آمریکایی موظفند بخش معینی از ذخایر خود را در صندوق مرکزی فدرال رزرو نگهداری کنند - این بخش صندوق های فدرال نامیده می شود. حجم آنها روزانه تغییر می کند و بانک های دارای ذخایر مازاد می توانند به طور موقت این مازاد را در اختیار بانک هایی قرار دهند که سطح ذخایر آنها به زیر حد نرمال رسیده است. نرخی که بانک ها با آن وام می دهند، نرخ کلیدی یا نرخ ذخایر فدرال است. کمیته 12 نفره بازار آزاد فدرال رزرو به هدف گذاری نرخ ذخایر فدرال بر اساس شرایط اقتصادی رأی می دهد. اجازه دهید یک بار دیگر به شما یادآوری کنم که از دسامبر 2008 این نرخ در محدوده 0-0.25٪ بوده است. مقدار واقعی نرخ تعیین شده هر روز در این زمان از 0.07٪ به 0.22٪ تغییر کرد. حتی در طول سال های بحران اقتصادی دهه 30 قرن بیستم، هرگز چنین ارزش پایینی از نرخ وجود نداشته است. پول ذخیره فدرال اکنون تقریباً رایگان است. به گفته رهبران FRS، این باید به بانک ها و کل اقتصاد ایالات متحده کمک می کرد تا بر پیامدهای بحران مالی 2007-2009 غلبه کنند. برای مقایسه: در ژوئن 2006، نرخ کلیدی فدرال رزرو پس از 17 افزایش متوالی (بیش از دو سال) به حداکثر سطح 5.25٪ رسید. با این حال، این دور از یک رکورد است.بالاترین سطح این نرخ در سالهای 1980-1981 ثبت شد، زمانی که پل ولکر سکان هدایت فدرال رزرو را به دست گرفت و آمریکا شروع به تغییر به ریل "ریگانومیکس" کرد. سپس این نرخ به 20 درصد افزایش یافت.

اگرچه نرخ وجوه فدرال فقط برای وام های کوتاه مدت بین بانک ها اعمال می شود، این نرخ پایه است که هزینه وام به مشاغل و افراد را تعیین می کند. در عمل بانکداری آمریکا، مفهوم "نرخ ترجیحی" به طور گسترده استفاده می شود که توسط بانک های تجاری برای بهترین مشتریان تعیین می شود. برای تعیین سود وام های خودرو، وام برای تامین مالی مشاغل کوچک و خطوط اعتباری تضمین شده توسط املاک مسکونی، کارت های اعتباری استفاده می شود. به طور سنتی، نرخ ترجیحی سه درصد بالاتر از نرخ وجوه فدرال بوده است و بانک‌ها تقریباً به طور خودکار (به استثنای چند استثنا) تغییرات فدرال رزرو را دنبال می‌کنند. هنگامی که نرخ وجوه فدرال در ژوئن 2006 0.25 واحد درصد افزایش یافت، بسیاری از بانک ها نرخ ترجیحی خود را به همان میزان افزایش دادند. و هنگامی که در دسامبر 2008 این نرخ 0.75 درصد کاهش یافت، بانک ها نرخ ترجیحی را از 4 به 3.25 درصد کاهش دادند. او دقیقاً 7 سال در این سطح ماند. احتمالاً از سال جدید میلادی بانک های آمریکایی نرخ ترجیحی خود را 3.50 درصد تعیین خواهند کرد. حتی چنین افزایشی در نرخ بهره وام ها می تواند وضعیت اقتصادی آمریکا را بی ثبات کند. حجم کل بدهی خصوصی آمریکایی ها با وام در حال حاضر 17 تریلیون است. دلار، با 82٪ - بدهی وام مسکن، و تقریبا 8٪ - بدهی وام دانشجویی. بقیه بدهی کارت اعتباری، وام خودرو و مصرف کننده و غیره است. هزینه های آمریکایی ها امروز 2، 5-3 تریلیون است. دلار در سال بیشتر از درآمد واقعی است. تهدید نه تنها بازپرداخت، بلکه حتی خدمات رسانی و تامین مالی مجدد چنین بدهی های هنگفتی وجود دارد. با توجه به بدهی های شرکت های بزرگ اقتصاد آمریکا، تصویری نه کمتر نگران کننده در حال ظهور است.

نرخ های کلیدی فدرال رزرو در مقایسه با سایر کشورها چگونه است؟ صندوق بین المللی پول در تلاش است چنین مقایسه هایی را برای حدود شش ده کشور انجام دهد. بررسی صندوق ها هم شامل کشورهای پیشرو غربی ("میلیارد طلایی") و هم پیرامون سرمایه داری جهانی (PMC) می شود. اینها کشورهای در حال توسعه آسیا، آفریقا، آمریکای لاتین و همچنین کشورهای جدیدی هستند که در فضای پس از شوروی به وجود آمده اند. تصویر برای دو گروه از کشورها بسیار متفاوت است. در زیر جداول دو گروه از کشورها که بر اساس بررسی های صندوق بین المللی پول برای دوره 2007-2014 گردآوری شده اند، آمده است.

برگه یکی

نرخ های کلیدی کشورهای پیشرو غربی در دوره 2007-2014 (متوسط مقادیر سالانه، %)

کشور	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
ایالات متحده آمریکا	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
کشورهای منطقه یورو	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
بریتانیای کبیر	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
کانادا	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
سوئیس	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
سوئد	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
دانمارک	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

داده های جدول 1 نشان می دهد که در کشورهای توسعه یافته اقتصادی غرب در طول هشت سال (از سال 2007) کاهش مداوم در نرخ بهره بانک مرکزی وجود داشته است. این روند تا آنجا پیش رفت که در دو کشور (دانمارک و سوئد) این نرخ صفر شد، یعنی. بانک های مرکزی در واقع شروع به وام دادن رایگان به بانک های تجاری کردند. و در کشورهای منطقه یورو، این نرخ در سال 2014 نزدیک به صفر بود.

توجه به ویژگی سیاست نرخ بهره بانک های مرکزی کشورهای توسعه یافته، مانند ثبات نرخ های کلیدی، جلب می شود. به عنوان مثال، میانگین نرخ سالانه کلیدی سیستم فدرال رزرو ایالات متحده به مدت هشت سال در همان سطح نگه داشته شد - از سال 2008 تا دسامبر 2015. بانک انگلستان تقریباً هفت سال (از سال 2009) نرخ بهره را در همان سطح نگه داشته است.

در گروه کشورهای توسعه‌یافته، اکثر بانک‌های مرکزی نرخ‌ها را در سطحی بیش از ۱ درصد نگه داشتند. بالاترین نرخ بهره در این گروه در استرالیا (2، 50 درصد) و نیوزلند (3، 50 درصد) ثبت شده است.

برگه 2.

نرخ های کلیدی برخی از کشورهای حاشیه سرمایه داری جهانی در دوره 2007-2014. (متوسط مقادیر سالانه، %)

کشور	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
کنگو	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
غنا	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
شیلی	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
برزیل	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
اندونزی	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
بلاروس	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
قزاقستان	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

ما تصویر کاملاً متفاوتی را در گروه کشورهای حاشیه سرمایه داری جهانی مشاهده می کنیم. در بسیاری از کشورها، متوسط نرخ بهره سالانه بانک های مرکزی گاهی اوقات به صورت دو رقمی اندازه گیری می شود. یک رکورد در کنگو به دست آمد، جایی که در سال 2010 این رقم 70٪ بود. بانک مرکزی این کشور به اعطای وام به بانک ها با نرخ سود آشکار ربوی مشغول بود. متوسط نرخ بهره کشورهای حاشیه سرمایه داری جهانی بیش از یک مرتبه بزرگتر از متوسط نرخ بهره کشورهای «میلیارد طلایی» است.

یکی دیگر از ویژگی های کشورهای PMK نوسانات نرخ بهره است. در عرض یک سال، ممکن است افزایش یا کاهش شدید در نرخ ها وجود داشته باشد. به عنوان مثال، در جمهوری بلاروس در سال 2010 میانگین نرخ سالانه 10، 50٪ بود (که به خودی خود مقدار بسیار بالایی است)، و سال بعد به 45٪ افزایش یافت، یعنی بیش از 4 برابر. و در کنگو، برعکس، در 2011-2012. کاهش شدید نرخ بهره از 20 به 4 درصد یعنی پنج برابر وجود داشت. از ارائه شده در جدول. در هفت کشور، پایدارترین نرخ بهره در شیلی بوده است. اگرچه در این کشور در سال های 2008-2009. یک انتقال شدید از سطح 8.5 به 0.5٪ و در سال بعد به 3.12٪ افزایش یافت.

برگه 3.

رتبه بندی کشورهای با پایین ترین نرخ های کلیدی (2014)

مکان، نه	کشور	میانگین نرخ سالانه، %
1-2	دانمارک	0
1-2	سوئد	0
3	بلغارستان	0, 02
4	کشورهای منطقه یورو	0, 05
5	ایالات متحده آمریکا	0, 13
6-8	سوئیس	0, 25
6-8	اسرائيل	0, 25
6-8	عربستان سعودی	0, 25
9-10	بریتانیای کبیر	0, 50
9-10	بحرین	0, 50

جدول 3 کشورهای با حداقل نرخ بهره را نشان می دهد. به استثنای برخی موارد، اینها کشورهای «میلیارد طلایی» هستند. گروه رهبران در واقع 10 کشور نیست، بلکه 28 کشور است، زیرا منطقه یورو شامل 19 کشور عضو است. بنابراین، در گروه رهبران 28 کشور، 24 کشور متعلق به "میلیارد طلایی" هستند.

کشورهای دیگر از گروه رهبران بلغارستان، اسرائیل، عربستان سعودی و بحرین هستند. نرخ بهره در بلغارستان، یکی از عقب مانده ترین کشورهای اروپایی از نظر اقتصادی، به طور غیرعادی پایین است. علاوه بر این، این "ناهنجاری" در سال 2008-2009 به وجود آمد، زمانی که نرخ ها از 5.77 به 0.55 کاهش یافت و یک سال بعد - به 0.18٪. همانطور که برای اسرائیل، نرخ بهره آن در سال های گذشته قابل مقایسه با نرخ کشورهای اروپایی بود (آنها در محدوده 1، 0-2، 5٪ بودند). عربستان سعودی و بحرین کشورهای تولیدکننده نفت هستند که نرخ بهره آنها به طور سنتی پایین بوده است.

تصویر مقایسه ای از نرخ بهره برای سال 2014 ارائه کرده ایم. و در اینجا تصویر در پایان سال 2015 به نظر می رسد: ECB - 0.05٪ (نرخ پایه تامین مالی). بانک ملی دانمارک - 0، 50٪ (نرخ تامین مالی کسری نقدینگی). بانک ملی سوئیس - 0.05٪ (نرخ وام). و در بانک مرکزی سوئد، عملیات REPO یک نرخ منفی - منهای 0.35٪ دریافت کرد. طبق آخرین داده ها، نرخ بهره کلیدی در دانمارک در حال حاضر به منفی 0.65 درصد کاهش یافته است. انتقال بانک‌های مرکزی به منطقه منهای، نشانه‌ای از این واقعیت است که سرمایه‌داری کلاسیک با سود بانکی‌اش در حال تبدیل شدن به موضوعی است که در گذشته وجود دارد.

برگه 4.

رتبه بندی کشورهای با بالاترین نرخ های کلیدی (2014).

مکان، نه	کشور	میانگین نرخ سالانه، %
1	گامبیا	22, 00
2	غنا	21, 00
3	جمهوری بلاروس	20, 00
4	تاجیکستان	18, 70
5	فدراسیون روسیه	17, 00
6	سورینام	12, 50
7-8	مغولستان	12, 00
7-8	سائوتومه و پرنسیپ	12, 00
9	برزیل	11, 75
10	بلیز	11, 00

جدول 4 رتبه بندی 10 کشور برتر با بالاترین نرخ بهره را ارائه می دهد. برخی از این کشورها در سال های گذشته جزو 10 کشور برتر بودند. از جمله "رهبران" دائمی غنا، جمهوری بلاروس، تاجیکستان هستند. بنابراین، جمهوری بلاروس در سال 2007 در رتبه سیزدهم قرار گرفت. در سال های بعدی: 2008 - 10، 2009 - 5، 2010 - 1، 2011 - 1، 2012 - 1، 2013 - 1- e.

روسیه همچنین به طور دوره ای در بین ده "رکورددار" برتر از نظر نرخ بهره قرار می گیرد. در 29 آوریل 2016 (دو روز پس از نشست فدرال رزرو، که در آن نرخ کلیدی بدون تغییر باقی ماند)، بانک مرکزی روسیه نیز تصمیم گرفت نرخ خود را در سطح قبلی 11 درصد نگه دارد.روسیه در این شاخص در حال حاضر در سطح بلیز و کمی کمتر از سطح برزیل در سال 2014 است. بانک مرکزی روسیه به طور دوره ای اظهاراتی در مورد کاهش احتمالی بهره می دهد، اما این اتفاق نمی افتد. در نتیجه، اقتصاد روسیه از خفقان پولی رنج می برد.

با نرخ های کلیدی دو رقمی بانک های مرکزی، سود وام های بانکی به اشخاص حقیقی و حقوقی در کشورهای حاشیه سرمایه داری جهانی (PMC) ربوی است. آنها جمعیت و اقتصاد را خفه می کنند، کشورهای PMK را به سمت جذب سرمایه و وام خارجی سوق می دهند. در نهایت، افزایش بدهی‌های خارجی و افزایش وابستگی کشورهای IGC به کشورهای «میلیارد طلایی» با پول ارزان یا تقریباً رایگانشان وجود دارد.

همچنین ببینید: والنتین کاتاسونوف در مجلس روسیه (2016)

چرا کل اقتصاد جهان 100 درصد در سایه است و چرا بازاری در آن وجود ندارد، ظاهراً بازاری؟ کدام پروژه های اقتصادی جایگزین در روسیه با نام رمز "کشتی نوح" شناخته می شوند؟ چرا بانکداری اسلامی کلاهبرداری و هیاهو است؟ مردم عادی در یک بحران چه باید بکنند؟