تجربه چینی ها: چگونه آنها کشور را از اعتبارات خرد نجات دادند

2024 نویسنده: Seth Attwood | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-16 16:03

در ابتدا، مقامات چینی وام های خرد را ابزاری مفید در مبارزه با فقر می دانستند و حتی آن را در رسانه های دولتی تبلیغ می کردند. اما به زودی این ابزار از کنترل خارج شد و کشور را با یک فاجعه همه جانبه تهدید کرد: از اعتراضات گسترده ملی تا سقوط در بازارهای مالی، مشابه بحران آمریکا در سال 2008.

مقامات چینی در حال پاکسازی وام های مصرفی و وام های خرد هستند. کمیسیون تنظیم مقررات بانکداری PRC و بانک خلق چین به طور مشترک سند اعلامیه هایی در مورد ساده سازی و مقررات سازمان های مالی خرد (MFOs) را تصویب کردند. قوانین جدید که متن کامل آن متعاقباً منتشر خواهد شد، حداکثر نرخ سود مجاز برای اعتبارات خرد را تعیین می‌کند، نحوه اعطای وام را روشن می‌کند، کار جمع‌آوران را محدود می‌کند و قوانین تشکیل سرمایه این گونه سازمان‌ها را وضع می‌کند. برای طلبکاران، اقدامات را می توان سختگیرانه نامید. اما آنها باید فوری گرفته می شدند. به گفته رگولاتورهای چینی، وام دهی بی رویه مصرف کننده، شهروندان را به دام اعتبار می کشاند و ثبات کل سیستم مالی این کشور را تهدید می کند.

آیفون به قیمت جان

یک دانش آموز 19 ساله از شانشی فقط می خواست یک آیفون 6s پلاس بخرد. او 12 هزار یوان (حدود 1800 دلار) نداشت. او خجالت می کشید که از والدینش پول بخواهد - والدین دهقان بودند و در همه چیز پس انداز می کردند، به طوری که تنها دخترشان تحصیلات خوبی دریافت کرد. در محوطه دانشگاه، او تبلیغی برای اعتبار خرد دید. این شرکت به هر منظوری بدون وثیقه و ضامن پیشنهاد داد در مدت 15 دقیقه وام صادر کند.

دختر معتمد به سازمان مراجعه کرد و واقعاً در عرض چند دقیقه پول را دریافت کرد. ظاهراً دانشجو تمام مفاد قرارداد را نخوانده است. معلوم شد که علاوه بر بدنه وام 12 هزار یوان و تقریباً 40٪ در سال، او هنوز باید "هزینه خدمات" مشخصی 4000 یوان بپردازد. دختر متوجه شد که نمی تواند به تنهایی پرداخت کند، و دوباره وام دیگری برای پرداخت وام قبلی گرفت و دوباره و دوباره. در نتیجه، بدهی آیفون به بیش از 230 هزار یوان (حدود 35 هزار دلار) رسید.

وضعیت ناامید کننده به نظر می رسید. و دانش آموز تصمیم به خودکشی گرفت. خوشبختانه پدرش به موقع با یک بطری قرص خواب در دست متوجه او شد و او را از چنین کاری منصرف کرد. والدین هر پنی از پس انداز خود را خرج کردند، اما هنوز حدود 60 هزار یوان (حدود 9000 دلار) بدهکار هستند. این خبر در شبکه های اجتماعی چین منتشر شده است. به کاربران اینترنتی توصیه شد به دادگاه مراجعه کنند.

شاید اکنون والدین دانش آموز شانسی برای برنده شدن در پرونده داشته باشند. چنین نرخ های سود بالایی قبلاً توسط قانون ممنوع بود و طبق قوانین جدید، MFIها نمی توانند به افرادی که منبع درآمد ثابتی ندارند وام بدهند.

نخرید - بخرید

از لحاظ تاریخی، زندگی با بدهی در چین شرم آور تلقی می شد. نسل ها از مردم چین سخت کار کرده اند و برای یک روز بارانی پول پس انداز کرده اند. بنابراین، این کشور دارای نرخ انباشت فوق العاده بالا و مصرف کم بود. اما همه چیز با ورود نسل دهه 90 به بازار تغییر کرد. آنها نسبتاً خوب بزرگ شدند و عادت داشتند خیلی بیشتر از والدینشان مصرف کنند. منطق معمولی نسل کنونی: شما باید نه بعد، بلکه اکنون زندگی کنید. پول کاهش می یابد، باید خرج شود و برای بعد ذخیره نشود.

ساختارهای مالی در اواسط دهه 2000 متوجه این روند شدند. سپس بانک ها شروع به صدور کارت های اعتباری برای دانش آموزان کردند و اغلب آنها را با نان های مختلف جذب می کردند: بازپرداخت نقدی، تخفیف در فروشگاه ها هنگام پرداخت با کارت، هدایای بانک.برای موسسات مالی، دانشجویان چینی به یک موهبت واقعی تبدیل شده اند. پیش از این در سال 2008، 15 درصد از کل خریدهای خرده فروشی کالاهای مصرفی با استفاده از کارت های اعتباری انجام می شد، در حالی که دو سال قبل از آن تنها 4.8 درصد بود. دو سال رشد سریع در مصرف اعتباری - درست در زمانی که بانک ها به طور فعال کارت های اعتباری برای دانشجویان صادر می کردند.

اما به زودی سرگیجه موفقیت جای خود را به ناامیدی داد: جوانان آماده برای مصرف بی بند و بار هنوز از نظر مالی رخ نداده بودند، بنابراین آنها هنوز نمی توانستند نرخ مصرف بالایی را برای سرمایه خود فراهم کنند. والدین گاهی اوقات از فرزندان خود دوازده کارت اعتباری مختلف می گرفتند و با آخرین وجوهی که بدهی های خود را پرداخت می کردند که به چند صد هزار یوان می رسید. سپس مقامات مالی به موقع پاسخ دادند و در سال 2009، بانک مرکزی چین کارت های اعتباری را برای دانش آموزان بدون منبع درآمد و همچنین برای افراد زیر 18 سال ممنوع کرد.

در آن زمان، سازمان های تامین مالی خرد شروع به ظهور کردند، اما محبوبیت آنها کم بود. تعداد کمی از مردم به این فکر می کنند که فعالیت های آنها چه خطراتی ممکن است داشته باشد. نیاز به مقررات سختگیرانه این صنعت مشخص نبود. سند رسمی تنظیم کننده فعالیت های MFO - "نظرات راهنمایی کمیسیون تنظیم مقررات بانکی جمهوری خلق چین و بانک مرکزی جمهوری خلق چین در مورد آزمایش MFO" (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指见 in20) - ظاهر می شود. اما او فقط اصول اولیه را شرح داد - MFI چیست، سرمایه یک MFO چگونه تشکیل می شود، مقررات آنها به کدام بخش تعلق دارد و غیره.

بنابراین، به عنوان مثال، این سند می گوید که وجوه MFO ها با هزینه سرمایه مجاز ارائه شده توسط سهامداران، مشارکت های داوطلبانه سهامداران و همچنین با هزینه وام های بانکی تشکیل می شود. اما یک MFI نمی تواند از بیش از دو بانک وام بگیرد. و مبلغ وام بانکی از 50 درصد سرمایه خالص شرکت بیشتر نباشد. برای چه کسی وام صادر کنیم، روش جمع آوری بدهی چگونه است، چه نرخ های بهره می تواند باشد - هیچ چیز از این توسط سند تنظیم نمی شود.

اعتبارات خرد علیه فقر

در آن زمان، مقامات چینی اعتبارات خرد را ابزاری مفید در مبارزه با فقر می دانستند. و این کاملاً منطقی است: اولین MFI در جهان دقیقاً برای این منظور ایجاد شد. در دهه 1970، اقتصاددان بنگلادشی، محمد یونس، شروع به قرض دادن پول خود به کارآفرینان کم درآمد کرد تا از آن برای توسعه تجارت خود استفاده کنند. او بود که بنیانگذار بانک گرامین، اولین سازمان تامین مالی خرد در جهان شد و جایزه نوبل را برای کمکش در مبارزه با فقر دریافت کرد.

چین تصمیم گرفت از تجربه جهانی استفاده کند. در سال 2015، شورای دولتی جمهوری خلق چین برنامه توسعه یک سیستم مالی قابل دسترسی برای همه جمعیت ها 2016-2020 را منتشر کرد (国务院 关于 印发 推进 普惠 金舞 发舎 觑). اعتبارات خرد نقش بسزایی در آن داشت. تحریک ایجاد محصولات نوآورانه توسط ساختارهای مالی، از جمله ترویج محصولات اعتباری خرد، شرکت‌های بیمه عمر خرد ضروری است. در این برنامه آمده است که لازم است کانال های تامین مالی برای شرکت های اعتباری خرد و رهنی ها گسترش یابد.

تمرکز بر اعتبارات خرد در درجه اول در مبارزه با فقر روستایی بود. خبرگزاری اصلی کشور شین هوا (新华社) گزارش داد که چگونه کشاورز خوشحال به راحتی از طریق برنامه تلفن همراه Ant Financial (蚂蚁 金 服، بخشی از گروه علی بابا؛ 阿里巴巴) وام دریافت کرد، یک موتور سیکلت سه چرخ با یک چرخ دستی خرید و شروع به امرار معاش کرد حمل و نقل بار کوچک. او در وطن کوچکش آرام زندگی می کند، دیگر مجبور نیست برای کسب درآمد به شهرهای ساحلی برود. به گزارش شین هوا، Ant Financial در 245 منطقه فقیر کار می کند و به 160 میلیون کشاورز با مشارکت صندوق چین برای مبارزه با فقر (中国 扶贫 基金会) وام داده است.

سرمایه داران کارآفرین به سرعت این سیگنال را دریافت کردند. ابتدا، در سال 2007، پلتفرم‌های وام‌دهی p2p در چین ظاهر شدند و بازار به‌سرعت شروع به رشد کرد و به طور متوسط 234 درصد در سال رشد کرد. تا اوایل سال 2017، این رقم به 290 میلیارد دلار رسیده بود.رگولاتورها مداخله نکردند تا اینکه در سال 2016 رسوایی با بزرگترین پلتفرم آن زمان Ezubao (租 宝) رخ داد که معلوم شد یک هرم مالی است. این شرکت 7.3 میلیارد دلار از 900 هزار سرمایه گذار دزدید.

سپس کمیسیون تنظیم مقررات بانکی قوانینی را صادر کرد که بر اساس آن افراد نمی توانند بیش از 200 هزار یوان (حدود 30 هزار دلار) در یک پلت فرم p2p وام بگیرند و مجموع بدهی در همه سیستم عامل ها نباید از 1 میلیون یوان تجاوز کند. علاوه بر این، پلتفرم‌های p2p از انباشت سرمایه منع شدند، هر شرکت p2p اکنون باید فعالیت‌های خود را منحصراً از طریق بانک سپرده‌گذاری انجام دهد و برای هر پلتفرم فقط یک مورد وجود دارد.

در چنین شرایطی کارکردن پلتفرم های p2p بی سود شد. سپس خود شرکت ها شروع به ارائه مستقیم وام های مصرفی به مردم کردند.

تعداد MFIها به سرعت شروع به رشد کرد. علاوه بر این، پلتفرم‌های سابق p2p مانند PPDAI (拍拍 贷) نیز به وام‌های خرد روی آورده‌اند. غول های فناورانه علی بابا و تنسنت (腾讯) عقب نماندند و به کاربران کیف پول الکترونیکی خود این فرصت را دادند که فوراً مقدار معینی پول را برای خرید دریافت کنند، علاوه بر این، با مهلت بازپرداخت - در واقع، چنین اعتبار جایگزینی کارت

همه اینها به این واقعیت منجر شده است که مصرف، که مقامات چینی مدت ها به عنوان موتور رشد تولید ناخالص داخلی در آینده امیدوار بودند، سرانجام شروع به رشد کرد. به گفته وزارت بازرگانی جمهوری خلق چین، سهم مصرف در رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2016 64.6 درصد بوده است، پیش بینی می شود در سال 2017 از 70 درصد فراتر رود. به گفته این وزارتخانه، خرده فروشی کالاهای مصرفی امسال از 37 تریلیون یوان فراتر خواهد رفت. در عین حال، حجم کل وام های خرد صادر شده بدون وثیقه و ضامن طبق برآورد CpC به 1 تریلیون یوان می رسد و در مجموع در حال حاضر بیش از شش هزار MFO در کشور فعالیت می کنند.

کوسه های خرد

با این حال، بعداً رسانه ها شروع به افشای جزئیات وهم انگیزی از کار MFI کردند. بزرگترین پلتفرم آنلاین وام دهی، قدسیان، که اتفاقاً اخیراً در نیویورک عمومی شده است، از دانشجویان دختر به عنوان وثیقه برای دریافت وام، عکس های برهنه اخاذی می کند. سپس MFI ها مادربزرگ های رقصنده و آوازخوان را استخدام می کنند که در اطراف خانه بدهکار می رقصند و در مورد رفتار غیر صادقانه مالک به کل منطقه می گویند.

برخی از شرکت ها حتی شروع به جذب کارمندان آلوده به HIV به عنوان جمع آوری کردند که با علائم "من HIV دارم" از خانه های بدهکاران بازدید می کنند. جمع آوران قول دادند تا زمان پرداخت بدهی در خانه بدهکار بمانند. در غیر این صورت، کلکسیونرها تهدید کردند که با دست به همه اشیا و ظروف می‌چسبند و در نتیجه همه اعضای خانواده را آلوده می‌کنند. این باعث ترس دهقانانی شد که در پزشکی مهارت چندانی نداشتند.

چرا MFIها چنین اقدامات عجیب و غریبی برای کاهش بدهی انجام می دهند؟ واقعیت این است که در سال 2015، دادگاه عالی جمهوری خلق چین حکم داد که کل هزینه وام نمی تواند از 36٪ در سال تجاوز کند. این بدان معناست که حل مشکل عدم پرداخت وام با نرخ سود بالاتر در زمینه حقوقی به سادگی غیرممکن است. بنابراین، تنها راه برای یک MFI برای مطالبه پرداخت از یک بدهکار با وام، تماس با جمع‌آوران و استفاده از چنین روش‌های غیر استانداردی است.

از یک طرف، تقریباً هر کسی می تواند بدون وثیقه یا ضامن از یک MFO وام دریافت کند. از سوی دیگر، سازمان هنگام درخواست وام، حجم زیادی از اطلاعات شخصی را از مشتری درخواست می کند. علاوه بر این، با توسعه اینترنت و فناوری های پرداخت موبایلی، شرکت ها دارای مجموعه عظیمی از اطلاعات متنوع هستند. از این گذشته، یک تلفن همراه تقریباً همه چیز را می داند: یک شخص کجاست، با چه کسی ارتباط برقرار می کند، و نه تنها در شبکه های اجتماعی، بلکه زندگی می کند (با مقایسه داده های مربوط به موقعیت جغرافیایی)، چه خریدهایی انجام می دهد و میانگین گردش مالی ماهانه او چقدر است. منابع مالی.

با تجزیه و تحلیل این کلان داده، یک شرکت می تواند بهتر از هر سیستم امتیازدهی سنتی، میزان پرداخت بدهی مشتری را اندازه گیری کند. وقتی تمام زندگی یک فرد در معرض دید کامل قرار می گیرد، او به یک هدف آسان برای کلکسیونرها تبدیل می شود.علاوه بر این، در چین، شرکت‌ها نسبت به موضوع انتقال داده‌های شخصی به اشخاص ثالث کاملاً بی‌اهمیت هستند. به عنوان مثال، روز گذشته در مورد نشت اطلاعات کاربران Wechat (微 信)، Alipay (支付 宝) و Sesame Credit (芝麻 信用) گزارش شد. در ماه سپتامبر، چاینا دیلی از دستگیری 410 نفر در استان گوانگدونگ گزارش داد که اطلاعات شخصی موسسات اعتباری را قاچاق می کردند. در مجموع بیش از 100 میلیون فایل با اطلاعات شخصی کاربران مصادره شد.

همه اینها خطرات اجتماعی بزرگی ایجاد می کند. این بسیار خطرناک تر از درگیری های کارگری، اختلافات زمین، صاحبان سهام کلاهبرداری شده است. زیرا با توسعه امور مالی اینترنتی، قربانیان اعتبارات خرد می توانند در سراسر کشور ظاهر شوند و این تعارض را به مقیاس سراسری تبدیل کند.

یک نکته مهم دیگر وجود دارد: از آنجایی که دولت در چین برای مدت طولانی انحصار مطلق هرگونه فعالیت مالی را حفظ کرده است، هنوز این اعتقاد در سر مردم وجود دارد که دولت مسئول همه چیز است و بر رعایت عدالت و حقوق آنها نظارت خواهد کرد. به همین دلیل است که دولت اکنون وارد عمل شد تا اینکه هزاران یا میلیون ها بدهکار ورشکسته با چنگال به ژونگ نانهای رفتند.

علاوه بر این، فعالیت های MFO ها شروع به ایجاد ریسک های مالی سیستماتیک کردند. سند نظارتی سال 2008 فقط نسبت وام های بانکی در سرمایه MFO ها را تنظیم می کرد. اما هیچ چیز مانع از یافتن منابع مالی دیگر توسط شرکت ها نشد. MFIها شروع به پر کردن ترازنامه خود با انتشار اوراق بهادار با پشتوانه این بدهی ها (ABS) کردند.

فرض کنید یک سازمان مالی خرد تعداد مشخصی وام مصرفی صادر کرده است. سپس ادعاها را به SPV می فروشد. SPV مجموعه ای از دارایی ها را تشکیل می دهد و ABS را برای آنها صادر می کند. سپس ABS به کنسرسیومی از پذیره نویسان منتقل می شود که قرار دادن این اوراق را ارائه می دهند. قرار دادن می تواند خصوصی بین حلقه محدودی از سرمایه گذاران باشد. علاوه بر این، این ABS ها در بورس های شانگهای و شنژن فهرست شده اند. به عنوان مثال، Ant Financial به تنهایی 149 میلیارد یوان (22 میلیارد دلار) ABS با حمایت وام های مصرف کننده صادر کرد. JD.com، دومین پلتفرم بزرگ تجارت الکترونیک چین، چنین ABS هایی را با قیمت 9.5 میلیارد یوان (1.4 میلیارد دلار) منتشر کرده است، در حالی که بایدو 1.3 میلیارد یوان (196 میلیون دلار) منتشر کرده است.

البته، قسط های تابعه (پرخطرترین آنها) معمولاً در تراز مبتکر باقی می مانند. با این حال، قابل‌توجه است که آژانس‌های رتبه‌بندی محلی رتبه‌های AAA و AA + را به بخش‌های ارشد و نیم‌ساخت اختصاص می‌دهند. این وضعیت حتی خطرناک تر از CDO های بدنام ایالات متحده است که جرقه بحران مالی 2008 را زد. به CDOها نیز بالاترین رتبه ممکن داده شد، اما حداقل توسط وام‌های مسکن پشتیبانی می‌شدند، جایی که از املاک و مستغلات به عنوان وثیقه استفاده می‌شد. و سپس عمل نشان داد که چنین اوراق قرضه غیرقابل اعتماد بودند. در مورد اوراق قرضه تضمین شده با وام های خرد که اصلاً وثیقه ای برای آن وجود ندارد، چه می توانیم بگوییم.

تغییر دوره

اکنون مقامات چینی در تلاش هستند تا همه این خطرات را متوقف کنند. بر اساس اطلاعیه‌های جدید صادر شده از سوی رگولاتورها، نرخ وام‌های خرد، شامل کلیه پرداخت‌ها و کارمزد خدمات، نباید از 36 درصد در سال تجاوز کند. علاوه بر این، این نرخ بهره سالانه است، و نه ماهانه یا روزانه، که باید در قرارداد وام مشخص شود. این یک معیار مهم است، زیرا MFO ها، با بهره گیری از سواد مالی پایین جمعیت، اغلب نرخ های بهره جذاب را در روز نشان می دهند و مشتریان خود را منحرف می کنند (این مشکل نه تنها برای چین معمول است، در نظرسنجی کومرسانت، تنها 22٪ قادر به پاسخ صحیح به این سؤال است: "چه نرخ وام را سودآورتر می دانید - 1٪ در روز یا 70٪ در سال؟ ").

علاوه بر این، بر اساس قوانین جدید، ارائه وام های خرد به وام گیرندگان بدون منبع درآمد ثابت: بیکاران، دانشجویان و غیره ممنوع است. وام را نمی توان بیش از دو بار تمدید کرد. بر اساس این اطلاعیه‌ها، شرکت‌ها باید فعالانه از فناوری‌های جدید، از جمله داده‌های بیشتر، استفاده کنند تا توانایی پرداخت بدهی مشتری را به‌دقت ارزیابی کنند و وام‌هایی بیش از توان او به او ارائه نکنند. در عین حال، این اطلاعیه ها خواستار توجه بیشتر به حفاظت از داده های شخصی و ممنوعیت انتقال غیرقانونی اطلاعات شخصی به اشخاص ثالث است.

محدودیت های قابل توجهی بر عملکرد کلکتورها اعمال می شود.اکنون آنها نمی توانند از اقدامات خشونت آمیز استفاده کنند، نمی توانند در زندگی خصوصی مشتری دخالت کنند یا بر او فشار اخلاقی وارد کنند. ضمناً از این پس باید در خصوص بازپرداخت بدهی منحصراً با وام گیرنده ارتباط برقرار کنند؛ اعمال فشار بر شخص ثالث مثلاً بستگان یا دوستان بدهکار ممنوع است.

رگولاتور همچنین اقداماتی را برای تثبیت سیستم مالی ارائه کرد. در حالی که صندوق های سرمایه گذاری مالی هنوز از اوراق بهادار شدن منع نشده اند، بانک ها اکنون از سرمایه گذاری وجوه حاصل از صندوق های مدیریت دارایی در اوراق قرضه با پشتوانه وام های خرد منع شده اند.

صدور مجوز برای MFIهای جدید به حالت تعلیق در خواهد آمد. سازمان هایی که بدون مجوز خاص فعالیت می کنند اکنون غیرقانونی هستند، فعالیت آنها متوقف می شود. و MFIهایی که قبلاً مجوز ویژه دریافت کرده اند مجدداً از نظر انطباق با اطلاعیه های جدید بررسی می شوند. در صورت هرگونه تخلف، شرکت ها با تحریم تهدید می شوند: از تعلیق فعالیت ها تا لغو مجوز موجود.

البته اقدامات جدید با هدف حمایت از مصرف کنندگان است. این ضربه بزرگی برای MFIها است و همانطور که فعالان بازار معتقدند، تعداد زیادی نمی توانند از آن جان سالم به در ببرند. از سوی دیگر، این اقدام به روان سازی بازار کمک می کند و تنها قوی ترین نمایندگان در بازی باقی می مانند. در حال حاضر واضح است که شرکت های بزرگ بعید است با اجرای دستورالعمل های جدید مشکلی داشته باشند. برخی حتی تصمیم گرفتند جلوتر از منحنی بازی کنند. به عنوان مثال، Ant Financial اعلام کرد که حتی یک هفته قبل از مداخله تنظیم کننده ها، وام هایی با نرخ های بالاتر از 24 درصد در سال ارائه نخواهد کرد.