سرگئی گلازیف. چرا اقتصاد روسیه رشد نمی کند؟

2024 نویسنده: Seth Attwood | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-16 16:03

کاهش سه ساله درآمد واقعی جمعیت و رکود اقتصاد روسیه توضیح واضحی از ادارات اقتصادی دریافت نکرده است. آنها تحلیل علمی را با ارجاع به شرایط بیرونی و عبارات پوچ مانند "واقعیت جدید" جایگزین می کنند.

با این حال، واقعیت، تداوم توسعه سریع چین و هند، رشد سریع نظم فناوری جدید در ایالات متحده و اتحادیه اروپا در برابر پس‌زمینه عقب ماندگی فن‌آوری فزاینده اقتصاد روسیه است.

سیستم بانکی بیکار

دلایل رکود اقتصاد روسیه کاملاً در حوزه سیاست پولی نهفته است. به بیان ساده، تقریبا هیچ وام برای سرمایه گذاری در توسعه تولید در آن وجود ندارد. شرکت ها اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاری های سرمایه ای را از منابع مالی خود تامین می کنند و سهم سرمایه گذاری های صنعتی در دارایی های سیستم بانکی چند درصد است. مکانیسم انتقال سیستم بانکی که بازتولید گسترده اقتصاد بازار را از طریق تبدیل پس‌انداز به سرمایه‌گذاری تضمین می‌کند، کار نمی‌کند. این به دلیل نرخ های بهره بسیار بالا برای اکثر شرکت های تولیدی و نوسان غیر قابل قبول بالای نرخ مبادله روبل برای سرمایه گذاران است. هر دو در صلاحیت بانک مرکزی است.

بانک مرکزی با افزایش نرخ ریفاینانس در سال 2014 بالاتر از میانگین سودآوری تقریباً همه صنایع، سیستم بانکی را به حالت غیرفعال منتقل کرد. با آزادانه شناور کردن روبل، او در واقع شکل‌گیری نرخ ارز را به سفته‌بازان منتقل کرد که دستکاری‌های آن‌ها در بازار ارز یک قیف عظیم مالی ایجاد کرد. در نتیجه این اقدامات، برای سومین سال است که از حوزه تولید به سمت سوداگرانه سرازیر شده است. در همان زمان، بانک مرکزی به جای ایجاد پول برای وام دادن به فعالیت های اقتصادی، حدود 8 تریلیون روبل از اقتصاد خارج کرد و خروج 200 میلیارد دلار وام و سرمایه گذاری خارجی را تشدید کرد.

بدیهی است که توسعه اقتصاد مستلزم سرمایه گذاری است. رشد آنها از طریق وام های بانکی تامین می شود. در کشورهای در حال توسعه موفق، رشد تولید با رشد بیش از حد سرمایه گذاری همراه است که با افزایش متناظر در وام های بانکی تامین مالی می شود. بنابراین، رشد 10 برابری تولید ناخالص داخلی در چین از سال 1993 تا 2016 با افزایش 28 برابری سرمایه گذاری، عرضه پول و وام های بانکی به بخش تولید - به ترتیب 19 و 15 برابر، همراه شد. یک واحد رشد تولید ناخالص داخلی تقریباً سه واحد رشد سرمایه گذاری و حدود دو واحد رشد در حجم پول و حجم اعتبار را شامل می شود. این اثر مکانیسم رشد اقتصاد چین را نشان می‌دهد: افزایش فعالیت اقتصادی که با تولید ناخالص داخلی اندازه‌گیری می‌شود، با رشد بیش از حد سرمایه‌گذاری تامین می‌شود که بیشتر آن از طریق گسترش اعتبار سیستم بانکی دولتی تامین می‌شود.

انحطاط در میان رفاه

مکانیسم‌های رشد مشابه، بهبود اقتصاد ژاپن و اروپای غربی را پس از جنگ، و همچنین کشورهای تازه صنعتی شده، بدون ذکر تجربه اتحاد جماهیر شوروی، تضمین کرد. همه نمونه های توسعه موفقیت آمیز اقتصادهای ملی در 100 سال گذشته با رشد درآمدزایی آنها با تورم متوسط مشخص می شود. این الگو اهمیت وام بانکی را به عنوان ابزار مالی برای پیشبرد رشد اقتصاد مدرن تایید می کند. استفاده گسترده از آن به لطف استفاده از پول فیات * ایجاد شده توسط دولت از طریق انتشار هدفمند پول، با هدف تامین مالی کسری بودجه و تامین مالی بانک های دولتی و موسسات توسعه امکان پذیر شد.

رکود اقتصاد روسیه با کاهش وام دهی و عرضه پول همراه است. این بدان معناست که دولت از وام های بانکی برای تضمین رشد اقتصادی استفاده نمی کند. با امتناع از انتشار پول هدفمند، دولت از سیستم بانکی خود برای تامین مالی سرمایه گذاری ها استفاده نمی کند.سیستم بانکی غیردولتی نیز در غیاب سازوکار دولتی برای تامین مالی مجدد فعالیت های سرمایه گذاری، از عهده این وظیفه برنمی آید. بنابراین، اقتصاد روسیه نمی تواند وارد حالت بازتولید گسترش یافته شود، از نظر فناوری در حال تخریب است. این مستلزم کاهش رقابت پذیری آن است که باید با کاهش دوره ای ارزش روبل و تورم شدید مزمن پرداخت شود.

سیاست بانک مرکزی مبتنی بر مفهومی منسوخ از ماهیت پول مدرن است که ماهیت واقعی و کارکردهای مرتبط با آن را در نظر نمی گیرد. پیامد این اختلال عملکرد سیستماتیک سیستم پولی روسیه است. بازتولید طبیعی اقتصاد را تضمین نمی کند، اما در خدمت مبادله اقتصادی خارجی نابرابر و صادرات سرمایه است، اجازه نمی دهد فعالیت های سرمایه گذاری و نوآوری افزایش یابد.

کمک NA

به طور کلی با رشد پولی شدن اقتصاد، زمینه تورمی کاهش می یابد که با کارایی سیستم مالی مشخص می شود. درک این نکته ضروری است که برای هر وضعیت اقتصادی سطح بهینه درآمدزایی خود وجود دارد، انحرافاتی که از آن مقدار پول به سمت بالا و پایین منجر به افزایش تورم می شود. درآمدزایی اقتصاد روسیه به دلیل سیاست های پولی محدود کننده به طور قابل توجهی پایین تر از حد مطلوب است. بنابراین برخلاف انتظار مقامات پولی، تورم با افزایش حجم پول کاهش و با کاهش افزایش می یابد. مورد دوم با افزایش هزینه ها، کاهش تولید و عرضه کالا به دلیل کاهش وام به سرمایه در گردش و سرمایه گذاری ها توضیح داده می شود که منجر به کاهش قدرت خرید عرضه پول موجود می شود.

با کاهش قیمت پول را افزایش دهید

سیاست بانک مرکزی مبنی بر هدف گذاری تورم مبتنی بر ایده بدوی از پول به عنوان یک کالا است که قیمت آن بر اساس تعادل عرضه و تقاضا تعیین می شود. با هدایت این منطق، بانک مرکزی در تلاش است تا با کاهش عرضه پول، تورم را کاهش داده و قیمت (قدرت خرید) پول را افزایش دهد. این به طور خودکار مستلزم کاهش وام، کاهش سرمایه گذاری و فعالیت نوآوری است. در نتیجه سطح فنی و رقابت پذیری اقتصاد ملی در حال کاهش است که کاهش ارزش پول و موج جدید تورم را به دنبال دارد. ما این دور باطل سیاست پولی را برای چهارمین بار (!) با بدوی سازی مداوم و عقب ماندگی تکنولوژیکی فزاینده در اقتصاد طی می کنیم.

مقامات پولی نمی دانند که پول مدرن برای تعهدات بدهی به منظور تأمین مالی بازتولید گسترده اقتصاد ایجاد شده است. هدف اصلی سیاست پولی در همه کشورهای در حال توسعه، ایجاد شرایطی برای به حداکثر رساندن سرمایه گذاری و فعالیت های نوآورانه است. با پس انداز و درآمد کم جمعیت، بازار مالی توسعه نیافته، انتشار برای تامین مالی هدفمند سرمایه گذاری ها استفاده می شود. این سیاست از نیمه دوم قرن نوزدهم با موفقیت اعمال شد: توسط همیلتون در ایالات متحده آمریکا، ویته در روسیه، بانک دولتی در اتحاد جماهیر شوروی، ژاپن پس از جنگ و اروپای غربی، چین مدرن، هند و کشورهای هندوچین.. همه کشورهایی که معجزه اقتصادی انجام داده اند از انتشار گسترده پول برای وام دادن به سرمایه گذاری استفاده کرده اند.

در حال حاضر، برای غلبه بر بحران ساختاری و احیای اقتصاد، FRS ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا از انتشار گسترده پول استفاده می کنند که از آغاز بحران مالی جهانی در سال 2008، پایه پولی را 4 افزایش داده است. به ترتیب 6 و 1.5 بار. کانال اصلی این افزایش در مقدار پول، تامین مالی کسری بودجه دولت به منظور اطمینان از هزینه های لازم برای تحقیق و توسعه، نوسازی زیرساخت ها و تحریک سرمایه گذاری در توسعه نظم جدید فناوری است.چین، هند و همچنین کشورهای هندوچین برای برنامه‌های سرمایه‌گذاری فعالان اقتصادی مطابق با اولویت‌های تعیین‌شده متمرکز پول صادر می‌کنند.

انتشار هدفمند پول برای سرمایه گذاری های وام در این کشورها منجر به تورم نمی شود، زیرا نتیجه آن افزایش کارایی تولید و افزایش حجم تولید کالا است. این امر باعث کاهش هزینه ها، افزایش عرضه کالا و افزایش قدرت خرید پول می شود. با افزایش حجم و افزایش بهره وری تولید، درآمد و پس انداز جمعیت و مشاغل خصوصی افزایش می یابد. و این در حال حاضر منبع تامین مالی سرمایه گذاری خصوصی است و ارزش انتشار پول در حال کاهش است. اما به محض کاهش فعالیت سرمایه گذاری خصوصی، دولت آن را با افزایش سرمایه گذاری عمومی، از جمله از طریق تامین مالی انتشار کسری بودجه و موسسات توسعه، جبران می کند. این چیزی است که امروز در سیاست تسهیل کمی در ایالات متحده، اتحادیه اروپا و ژاپن و در رشد سرمایه گذاری دولتی در چین و هند مشاهده می کنیم.

امتناع اساسی از استفاده از روش تأمین مالی هزینه های سرمایه گذاری، که به طور کلی در رویه کشورهای پیشرو جهان پذیرفته شده است، به بهای انتشار هدفمند پول، اقتصاد روسیه را به سطح پایین انباشت محکوم می کند. دو برابر کمتر از سال 1990 و یک و نیم برابر کمتر از سطح مورد نیاز برای تولید مثل ساده باقی می ماند. گره زدن موضوع پول به رشد ذخایر ارزی، توسعه اقتصاد را تابع نیازهای بازار خارجی می کند که نتیجه آن تخصصی شدن آن در مواد خام و کمبود مزمن صنایع داخلی است. بنگاه‌های حل‌کننده کمبود اعتبارات داخلی را با وام‌های خارجی جبران می‌کنند که منجر به نابرابر شدن مبادلات اقتصادی خارجی، خارج شدن از بورس و آسیب‌پذیری آن در برابر تحریم‌ها می‌شود. یکی دیگر از پیامدهای کمبود اعتبار داخلی، انتقال کنترل صنعت روسیه به طلبکاران خارجی است: بیش از نیمی از شرکت های صنعتی توسط افراد غیر مقیم کنترل می شوند.

تنها عاملی که انتشار پول فیات را محدود می کند، تهدید تورم است. خنثی سازی این تهدید مستلزم پیوند جریان های نقدی در بخش تولید و مکانیسم انتقال سیستم بانکی است. در غیر این صورت، انتشار پول می‌تواند زمینه‌ای برای شکل‌گیری حباب‌های مالی و سفته‌بازی ارزی، مملو از بی‌ثباتی اقتصادی ایجاد کند. دقیقاً همین عواقب ناشی از انتشار پول برای نجات سیستم بانکی در سال های 2008 و 2012 بود. سپس بانک ها به جای وام دادن به بخش تولید، از وام های دریافتی از بانک مرکزی برای ایجاد دارایی های ارزی استفاده کردند.

سه مرحله صدور پول

انتشار پول مدرن یک فرآیند چرخه ای سیستماتیک است که از سه مرحله اصلی تشکیل شده است: تزریق عرضه پول به بازار، جذب و عقیم سازی آن. جذب شامل گره زدن انتشار پول برای اهداف تولیدی است. این را می توان با هدایت آن به سمت تأمین مالی کسری بودجه، مانند کشورهای غربی مدرن، در تأمین مالی مجدد بانک های دولتی و مؤسسات توسعه ای، مانند کشورهای جنوب شرق آسیا، و همچنین با تأمین مالی مجدد تعهدات خصوصی برای افزایش سرمایه گذاری و تولید، همانطور که قبلاً انجام شد، انجام داد. در دوره پس از جنگ انجام شد. عقیم سازی پول مازاد توسط ناشران ارزهای جهانی از طریق صادرات و بحران مالی مدیریت شده با انتقال هزینه استهلاک سرمایه به کشورهای میزبان انجام می شود. بنابراین، به منظور کاهش تعهدات بدهی و تثبیت حق بیمه سهام، فدرال رزرو ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا به طور دوره ای مقادیر قابل توجهی از پول را در بازار سهام بین المللی با "تورم کردن" و فروپاشی حباب های مالی عقیم می کنند.بنابراین، بازار از حجم اضافی دلار و یورو که قبلاً حق بیمه از آن برداشت شده است، رها می شود. عقیم سازی این فرصت را برای صادرکنندگان خود فراهم می کند که هم در طول رشد اقتصاد جهانی و هم در طول بحران های سازماندهی شده توسط آنها، به طور مداوم سودهای فوق العاده را به قیمت کشورهای میزبان خود دریافت کنند. در نتیجه دومی، کمبود پول و سرمایه وجود دارد، که مستلزم سقوط قیمت دارایی‌ها است، که صادرکنندگان پول جهانی تقریباً در حال خرید آن هستند، چه در داخل و چه در خارج از کشور.

به خودی خود، کاهش تورمی که توسط بانک مرکزی با فشردن عرضه پول و کاهش تقاضای نهایی حاصل می‌شود، نمی‌تواند رشد سرمایه‌گذاری را تضمین کند. پس از همه، دومی نیاز به تامین مالی دارد. کسب و کارها تا حد توان مالی خود کار می کنند. پس انداز خانوارها بیش از نیمی از بدهی های مصرف کننده و وام مسکن را پوشش می دهد و به شدت دلاری می شود. سرمایه گذاری خارجی در ارزهای جهانی با تحریم ها مسدود شده است. فقط سرمایه‌گذاری‌های چین باقی مانده است که نیاز به حمایت دولت دارد.

بنابراین، بدون موضوع اعتبار هدفمند رشد سرمایه گذاری لازم برای بازتولید گسترده اقتصاد، حداقل تا سطح 27 درصد تولید ناخالص داخلی تعیین شده توسط فرمان رئیس جمهور غیرممکن است. بدون این، دستیابی به رشد اقتصادی غیرممکن است که نرخ احتمالی آن بر اساس محدودیت های عینی منابع می تواند تا 8 درصد رشد تولید ناخالص داخلی در سال باشد. برای انجام این کار، افزایش سرمایه گذاری به میزان 20 درصد در سال به هزینه افزایش متناظر در وام های بانکی ضروری است. نه از طریق کاهش مصرف جمعیت، بلکه با تأمین مالی مؤسسات توسعه و بانک ها تحت قراردادهای سرمایه گذاری ویژه از طریق ابزارهای بازپرداخت ویژه.

حسابداری و کنترل استفاده مورد نظر

برای جلوگیری از افزایش تورم، کنترل استفاده مورد نظر از پول صادر شده برای سرمایه گذاری های وام ضروری است. آنها باید در توسعه ظرفیت تولید کالاهای رقابتی بر اساس فناوری های پیشرفته سرمایه گذاری کنند. در نتیجه، افزایش پولی‌سازی اقتصاد با افزایش کارآیی آن همراه خواهد بود که زمینه تورمی پایین را تضمین می‌کند. در روسیه به دلیل رقابت توسعه نیافته، فساد تنظیم کننده ها، عقب ماندگی تکنولوژیکی و کارایی پایین نسبتاً بالا است که باعث تورم هزینه و کاهش ارزش روبل می شود. دلیل اصلی کاهش مداوم قدرت خرید روبل، سیاست پولی است که دنبال می‌شود: نرخ‌های بهره بالا (قیمت پول) توسط تولیدکنندگان با افزایش قیمت کالاهای تولیدی جبران می‌شود، در نتیجه آنها عرضه کاهش می یابد یا قیمت برای مصرف کنندگان افزایش می یابد. کل خسارت ناشی از سیاست بانک مرکزی 15 تریلیون روبل برآورد شده است. کالاهای کم تولید و 10 تریلیون روبل سرمایه گذاری انجام نشده در مقایسه با روندی که قبل از سال 2013 ایجاد شده بود.

در زمینه عدم تعادل ساختاری مشخصه اقتصاد روسیه، یک سیاست اعتباری و سرمایه گذاری انتخابی مورد نیاز است که بر اساس صنعت و جهت توسعه مطابق با تفاوت های عینی ایجاد شده در سودآوری آنها متمایز می شود. رویه موجود در اعطای وام های اعطایی به مجتمع های کشت و صنعت و مشاغل کوچک، اثربخشی وام های اعطایی انتخابی برای پروژه های سرمایه گذاری را تأیید می کند. باید به کل اقتصاد مقیاس شود که مستلزم تمرکز فرآیند اعتبار و سرمایه گذاری در رابطه با برنامه های استراتژیک و شاخص برای نوسازی و رشد تولید است. این طرح ها باید با قراردادهای سرمایه گذاری ویژه ای که بین شرکت ها، سرمایه گذاران و ارگان های دولتی مجاز منعقد می شود، تأیید شود که به موجب آن مؤسسات توسعه ای دولتی و بانک ها می توانند وام های بلندمدت صادر کنند.هنگام ثبت سفارش دفاعی، باید کنترل دقیقی بر استفاده هدفمند از وجوه با استفاده از فناوری از قبل کارآمد اعمال شود.

با در نظر گرفتن مقیاس وسیع کار در زمینه شکل‌گیری و اجرای برنامه‌های راهبردی و شاخصی که بانک‌های دولتی، مؤسسات توسعه، شرکت‌ها باید در آن مشارکت داشته باشند و همچنین مشارکت گسترده کسب‌وکار خصوصی، ایجاد یک مدیریت ویژه ضد بحران سیستم مورد نیاز است. باید مشکلات توسعه برنامه های راهبردی و شاخص برای رشد سریع اقتصادی در زمینه صنایع، سرزمین ها، واحدهای اقتصادی و منابع تامین مالی را حل کند. و همچنین برای اطمینان از اجرای این طرح ها در قالب قراردادهای سرمایه گذاری ویژه، تخصیص منابع اعتباری مورد نیاز. تحویل آنها از طریق شبکه ای از بانک های مجاز برای پایان دادن به وام گیرندگان با نرخ های 1 تا 5 درصد بسته به سودآوری و ریسک صنعت مربوطه.

بدون تطبیق سیاست پولی با الزامات توسعه اقتصادی مدرن و تجربه جهانی، پیروزی کنونی بر تورم پیروز خواهد بود. عقب ماندگی تکنولوژیک فزاینده اقتصاد به ناچار باعث کاهش بیشتر رقابت پذیری آن می شود که منجر به کاهش ارزش روبل دیگر و موج تورمی جدید خواهد شد. اگر تخصص مواد خام در اقتصاد روسیه حفظ شود، می تواند توسط سفته بازان ارز نیز ایجاد شود و از نرخ ارز شناور به عنوان تسریع کننده هرگونه شوک خارجی استفاده کنند.

تنها رشد بیش از حد سرمایه گذاری به دلیل صدور اعتبار هدفمند می تواند اقتصاد روسیه را در مسیر رشد سریع پایدار قرار دهد. و بدون آن، ثبات اقتصاد کلان نیز غیرممکن است.

* فیات (از لاتین فیات - "فرمان"، "نشان"، "پس باشد") پول، پول اعتباری - پولی که ارزش اسمی آن توسط دولت تعیین و تضمین شده است، صرف نظر از هزینه مواد از که پول ساخته شده است.

کمک NA

به گفته پول گرایان مبتذل، بین مقدار پول و تورم رابطه مستقیمی وجود دارد. در واقع، بر اساس آمار، عکس این موضوع در 160 کشور جهان مشاهده می شود: هر چه پولی شدن اقتصاد بیشتر باشد، تورم کمتر می شود. این به دلیل عمل بازخورد مثبت است: انتشار پول برای سرمایه گذاری های وام - افزایش حجم و کاهش هزینه های تولید - افزایش رقابت پذیری اقتصاد ملی - تثبیت نرخ ارز و رشد اقتصادی پایدار. همه کشورهای در حال توسعه موفق از این مکانیسم استفاده می کنند، در حالی که دولت روسیه از آن امتناع می ورزد که منجر به رکود تورمی مزمن می شود.